SAP "outperform"

Kurs	Vortag	Veränderung		Datum/Zeit
156,24 €	151,66 €	+4,58 €	+3,02 %	17.04/17:35

ISIN	WKN	Jahreshoch		Jahrestief
DE0007164600	716460	- €		- €

02.12.2004
Goldman Sachs

Die Analysten von Goldman Sachs stufen die Aktie von SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) unverändert mit "outperform" ein.

Aufgrund des schwachen USD habe man sich entschieden die Gewinnerwartungen zurückzunehmen. Die EPS-Schätzungen seien für 2004 von 4,38 auf 4,36 EUR und die für 2005 von 5,05 auf 4,90 EUR gesenkt worden. Darüber hinaus könnte sich aber auch der zuletzt starke Anstieg der Margen in 2005 aufgrund höherer Forschungs- und Entwicklungskosten und Vertriebsaufwendungen verlangsamen.

An der positiven Einschätzung des Titels werde aber weiter festgehalten, da diese Investitionen dem Unternehmen einen Ausbau der dominierenden Position im Anwendungsbereich ermöglichen sollten. Neben dem strategischen Effekt sollte damit auch langfristig eine operative Marge im mittleren bis hohen 30-Prozent-Bereich möglich sein.

Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Goldman Sachs ihre Einschätzung "outperform" für die Aktie von SAP.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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